【證監會IPO審核】海南中和藥業IPO被否:學術會議日均7次、業務推廣費的使用等內控有效性引質疑——“是否存在不當利益安排”?

根據證監會發審委2018年4月17日發布的審核結果公告,海南中和藥業股份有限公司因多項“內部控制健全有效性”問題被證監會質疑,未通過IPO審核。

根據發審委審核意見,海南中和藥業學術會議高達日均7次(2017年一共2676次)、業務推廣費的內控制度健全有效性被質疑是否存在不當利益安排:“3、發行人報告期銷售費用率較高且逐年增長,業務推廣費占比較高。請發行人代表說明:(1)合作推廣服務商的選取標準,相關協議、管理制度及其執行情況;(2)報告期合作推廣服務商服務情況,主要市場推廣模式、市場推廣工作內容、付費標準等;(3)報告期業務推廣費大幅增加的原因,是否與收入和業務規模相匹配;(4)報告期學術會議從2015年的332次增長到2017年的2676次的原因及合理性,學術會議相關內控制度及其執行情況;(5)業務推廣費使用是否存在不當利益安排,是否能夠有效防范商業賄賂風險,相關內控制度是否健全有效。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見?!?/span>

附:【證監會】第十七屆發審委2018年第64次會議審核結果公告 2018.4.17

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201804/t20180417_336885.htm

中國證券監督管理委員會第十七屆發行審核委員會2018年第64次發審委會議于2018年4月17日召開,現將會議審核情況公告如下:

一、審核結果

(一)湖南和順石油股份有限公司(首發)暫緩表決。

(二)浙江芯能光伏科技股份有限公司(首發)通過。

(三)海南中和藥業股份有限公司(首發)未通過。

……

(三)海南中和藥業股份有限公司

1、發行人產品銷售以經銷商和配送商模式為主,報告期配送商模式下的銷售占比逐年提高。請發行人代表說明:(1)經銷商、配送商的選擇標準,與發行人的權利義務關系,相關協議、管理制度及其執行情況;(2)報告期經銷商、配送商數量、配送商平均銷售金額等變動的原因及合理性;(3)報告期主要經銷商和配送商的進銷存情況,是否實現最終銷售,是否存在囤貨情況;(4)銷售模式變化對公司經營策略、經營狀況及未來發展趨勢的影響。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。

2、發行人報告期主營業務毛利率持續上升,綜合毛利率分別為83.65%、86.41%和89.35%,高于同行業平均水平。請發行人代表:(1)說明報告期主營業務收入逐年增長、毛利率高于同行業可比公司平均水平的原因及合理性;(2)對比同行業可比公司情況,說明不同銷售模式及“兩票制”對主要產品毛利率的影響。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。

3、發行人報告期銷售費用率較高且逐年增長,業務推廣費占比較高。請發行人代表說明:(1)合作推廣服務商的選取標準,相關協議、管理制度及其執行情況;(2)報告期合作推廣服務商服務情況,主要市場推廣模式、市場推廣工作內容、付費標準等;(3)報告期業務推廣費大幅增加的原因,是否與收入和業務規模相匹配;(4)報告期學術會議從2015年的332次增長到2017年的2676次的原因及合理性,學術會議相關內控制度及其執行情況;(5)業務推廣費使用是否存在不當利益安排,是否能夠有效防范商業賄賂風險,相關內控制度是否健全有效。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。

4、發行人管理費用率明顯低于同行業可比上市公司平均水平。請發行人代表說明:(1)管理費用率較低的原因及合理性;(2)公司管理人員薪酬與同行業可比公司的差異及合理性;(3)報告期研發投入較少的原因及影響。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。

5、發行人曾存在境外投資架構搭建及拆除的情形。請發行人代表說明:(1)境外投資架構搭建及拆除的背景、原因及具體過程;(2)所涉事宜是否經過有關部門的批準,涉及的相關稅費是否已足額繳納,是否按規定辦理外匯登記手續,崔學云辦理外匯補登記手續是否合法合規;(3)搭建境外投資架構中存在不符合外資并購審批相關規定的情形是否屬于重大違法違規行為。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。

                         發行監管部

                        2018年4月17日



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